制造行業上市公司研發投入對成本粘性的影響路徑探討

本文是一篇mba論文，本文利用abj模型，通過多元回歸得出制造行業公司成本粘性存在性的結論，且通過描述性統計發現，樣本企業的收入和成本近幾年呈下降趨勢，下降比例差異較大；資金利用率較低，樣本企業缺少活力；資本密集度及員工密集度居高不下，存在資源冗余現象。
第一章 緒論
一、研究背景

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近幾年，國際貿易受到逆全球化的影響，各行各業或多或少受到牽連。與此同時，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期，在此階段，原有增長動力衰退、社會有效需求不足以及生產成本上升等經濟的弊端仍然存在，由此增加了我國經濟下行的壓力。
創新是上市公司持續發展的第一要義，創新離不開研發活動。隨著國家創新驅動戰略向多個方向推進，制造業日益把研發提高到主體地位。十四五規劃中國家提出要完善技術創新市場導向機制，強化企業創新主體地位；2035年遠景目標綱要中明確指出要激勵我國企業加大研發投入；黨的二十大報告提出，要“深化科技體制改革，深化科技評價改革，加大多元化科技投入，加強知識產權法治保障，形成支持全面創新的基礎制度”，這些政策無不體現出國家對研發創新的重視程度，我國制造行業上市公司也將這些研發政策紅利轉化為企業發展動力，財政賦能企業研發。
近幾年，我國經濟運行困難重重，地產低迷和出口放緩成為主要負面影響因素，在這種不利環境中，基建和制造業提供了基礎支撐力量，足可見制造業在國民經濟中的地位。目前，我國制造行業的經濟發展已進入新常態階段，挑戰與機遇并存。在洶涌澎湃的競爭中，企業良性競爭力是保證其在競爭浪潮中立于不敗的核心力量。利潤是企業競爭力的核心內容，上市公司的管理人員對利潤格外關注，利潤由收入和成本決定，對成本粘性的研究，可以為企業獲得良性競爭力添磚加瓦。
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二、文獻綜述
（一）關于研發投入的相關研究
國內外學者對研發投入的研究體系較為成熟，主要分為兩種研究視角：其一是對研發投入經濟后果的相關研究，學者們較為一致地肯定了其在企業中的積極作用；其二是對研發投入影響因素的研究，作為直接影響研發水平的標尺，研發投入影響因素的核心作用不言而喻，因此，學者們對研發投入的影響因素也進行了全面研究。
1. 國外研究現狀
(1) 有關研發投入的經濟后果研究
隨著技術創新理論的提出、發展與完善，國外學者率先對研發投入進行探討。學者們均對研發投入的經濟后果進行了深入的研究，并且得出相似的結論，即研發投入從不同方面均會對企業產生正向影響，包括企業績效、核心競爭力、產品的生產率以及性能等。guth和ginsberg認為研發是使企業率先進入新市場的關鍵要素，進入新市場可以給企業帶來壟斷優勢，從而推動企業的績效，被推動的績效又進一步激勵企業對創新的重視，如加大研發投入等，形成良性循環模式。stopford和baden-fuller通過研究得出與之前學者相似的結論，即企業的研發投入在幫助企業獲取自身核心競爭力方面發揮舉足輕重的作用，且應該作為業務中心貫穿企業發展的全過程，從而維持企業長久健康持續發展。ruchita得出公司的環境績效與財務績效同向變動，研發投入在二者之間起反向調節作用的結論，即企業的研發投入水平緩和了不良環境績效對企業財務績效造成的不良影響。后續學者不再簡單聚焦于對企業績效的影響，而是擴大研究范圍，繼續探討研發投入給企業帶來的正面效應。adomako發現研發投入強度對新產品性能有積極影響，且進一步探討了這種影響機制。li等人研究焦點集中于企業可再生能源轉型的關鍵驅動因素，通過研究發現，企業研發投入是促進可再生能源轉型的最突出因素。隨著研究的深入，學者們不止聚焦研發投入給企業自身帶來的正向影響，也將視角集中于外界環境因素。
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第二章 概念界定與理論基礎
一、相關概念界定
（一）研發投入
研發是研究（research）和開發（development）的簡稱，因此當前學術界稱之為r&d。研究是針對事先確定好的事物進行科學的、系統的、大量的學習以及探討，并分析其原理；開發指的是在現有知識理論的基礎上，運用研究結論，產生一種新的事物或是改變舊事物的形態。國際上，對研發的定義通常以聯合國教科文組織公布的定義為主，我國也普遍接受此定義：在科學技術領域，為增加知識總量以及運用這些知識去創造新的應用而進行的系統性、創造性活動，分為基礎研究、應用研究、試驗發展三類活動。基礎研究是對世界一般規律的探索，通過這些探索獲取新的知識、原理及方法等；應用研究是在基礎研究的框架上，以特定目標為前提，將基礎研究的成果運用到具體領域；試驗發展是利用前兩者結論生產新工藝、新產品或是新方法，以及對已有的工藝、產品等進行改進。研發是一切企業進步的核心力量與動力源泉，是企業在競爭之林中立于不敗的必然選擇，且政府不斷更新的研發政策，進一步激發企業的研發活力，提高企業研發素養。研發投入是企業在進行研發活動所長期投入的成本費用，主要用于新知識與新技術的創造，是推動創新的核心資源要素，也是學術界高度關注的主題。根據企業會計準則的規定，在研究開發活動中所發生的所有支出都應納入研究開發費用的范疇，同時從會計角度進行分析，在研究階段，研發投入費用化，計入費用類相關科目；在開發階段，研發投入大多資本化，計入無形資產，因此學術界近年來一致同意研發投入包括費用化支出和資本化支出兩方面。本文所指的研發投入指制造行業上市公司為了開發新技術、新產品等創造行為所付出的包括資產、人力在內的成本，包括企業在報告中披露的資本化支出和費用化支出。
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二、理論基礎
（一）技術創新理論
技術創新與企業績效高度相關，是企業通過研究、試驗等產出新產品或者改進新工藝，使它們在市場上首次出現，搶占市場先機，提高占有率，最后達到提高企業績效的目標。技術創新理論是由熊彼特（joseph a schumpeter）1912年在《經濟發展理論》中首次提出，他認為技術創新是對本來存在的事物進行改造，并且將科學發明與企業生產制造結合起來，創造出五種新的產出，包括新的產品、新的生產方法、新的市場、新的原材料以及新的組織形式。除此以外，熊彼特還認為在組織中的技術創新并不是簡單的生產新產品，而是不停運轉、不斷更新的一種機制，只有這樣，才能對企業產生顛覆性地變革改變[68]。
受制于技術創新活動高成本的特點，組織進行研發創新往往很謹慎小心。我國制造行業上市公司通過研發投入進行技術創新活動，是一種高風險高收益的過程，需要企業投入大量成本，還需要進行風險測算避免沉沒成本的發生。國家稅收優惠等利好政策的傾斜，鼓勵更多制造業企業進行研發活動，一方面可以提高我國上市公司的綜合實力，另一方面推動整個社會生產的進步。然而，有一部分管理者在政府補助及稅收方面加計扣除的誘惑下，盲目加大研發投入成本，導致短期內成本粘性處于較高水平。
（二）資產專用性理論
專用性資產是指用于特定用途的資產，這種資產只支持特定產品的生產制造，對于企業產品并不能提供價值。專用性資產一旦形成，成本流動性和可轉換性便大大降低。資產專用性理論是交易費用經濟學理論的一個重要分支，由美國經濟學家奧利弗·e·威廉姆森最早在分析一體化問題時提出。威廉姆森認為，專用性資產在轉作其他用途時，價值會大大低于其本身所占用的成本。因此，專用性資產與沉沒成本關系密切，正常情況下，若專用性資產不能發揮其特定作用，其價值必定受損，不能全部收回，也就是說，資產專用性的實質指一種契約效應，一旦管理者決定通過研發投入進行專用性資產的研究開發，在一定程度上便鎖住了企業與此項資產、此項資產與本身用途的關系，且無法解約收回。從另一方面考慮，對于強烈依賴上下游企業的公司而言，資產專用性與交易費用有千絲萬縷聯系，資產專用性使企業自身與上下游交易對象更為依賴，交易成本隨之增加，因此，企業往往通過上下游兼并實現縱向一體化，利用專用性資產公用降低成本，實現高利潤目標，也可以說，資產專用性的存在從側面提高了企業效益。
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第三章 研究設計
一、研究假設
(一)成本粘性的存在性及反轉性

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(二)研發投入與成本粘性的關系

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第四章 實證分析
一、描述性統計
描述性統計可以直觀觀測變量的分布范圍和變化趨勢。本文對變量分別進行描述性統計分析，結果如表4-1所示，列出每個變量的最大值、最小值、均值、中位數、以及標準差。

mba論文參考

由表得出，營業成本變化率（cost）的平均數為0.099，中位數為0.091，營業收入變化率（rev）平均數為0.101，中位數為0.092，以上數據初步表明企業存在成本粘性現象。營業成本變化率（cost）的最大值為0.966，最小值為-0.647，標準差為0.238，營業收入變化率（rev）最大值為1.033，最小值為-0.665，標準差為0.250，最大值最小值之間差距大，表明我國制造行業上市公司由于市場經濟因素導致發展不平衡，另一方面可能與制造行業細分行業有所差異導致。

二、相關性檢驗 

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第五章 結論與建議
一、研究結論
近幾年，政府鼓勵上市公司由要素驅動型企業向創新驅動型企業轉變，營造“萬眾創新”的經濟環境，同時經濟下行形勢使成本費用成為熱點問題，因此探討研發投入對成本粘性的影響問題尤為必要。本文以技術創新理論、資產專用性理論以及委托代理理論為理論基礎，利用2016-2020年我國制造行業上市公司財務數據，采用固定效應回歸的方法驗證了我國制造行業上市公司成本粘性的存在性及反轉性、研發投入對成本粘性的正向影響以及此機制中管理者樂觀預期和調整成本發揮的作用。具體結論如下：
（一）我國制造行業上市公司存在成本粘性，且成本粘性具有反轉性特點。
本文利用abj模型，通過多元回歸得出制造行業公司成本粘性存在性的結論，且通過描述性統計發現，樣本企業的收入和成本近幾年呈下降趨勢，下降比例差異較大；資金利用率較低，樣本企業缺少活力；資本密集度及員工密集度居高不下，存在資源冗余現象。通過改變多元回歸模型的時間跨度發現，時間跨度越大，成本粘性程度逐漸呈下降趨勢。
（二）研發投入能夠增強我國制造行業上市公司的成本粘性，即研發投入與成本粘性呈正相關關系。
本文采用研發投入的相對值指標衡量上市公司的研發投入強度，得出樣本企業研發投入強度越大，成本粘性水平越高的結論。具體來說，當企業的研發投入增加時，調整成本相應增多，業務量下降時，企業并不能及時調整成本，導致成本粘性的程度加重。
（三）研發投入通過調整成本路徑和管理者樂觀預期路徑影響成本粘性，而不是通過代理沖突路徑實現。 研發投入強度大的企業專用性資產比重往往大于其他企業，從而導致過高的調整成本，成本高企現象進一步加劇了成本粘性；由于政策性支持及研發活動的廣闊前景，管理者對于逐漸增多的研發投入呈樂觀態度，短期的收入下降并不會使其主動進行成本調整，管理者樂觀預期的存在也加重了研發投入對成本粘性的影響。

二、研究建議

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參考文獻（略）

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