筆者首先查閱國內外關于國有企業、混合所有制改革、財務戰略等方面資料，為論文的撰寫奠定充足理論基礎。其次梳理 w 化肥內部財務數據，從融資、投資、資本結構、資金運營能力、財務人力資源等情況展開詳細分析，對比混合所有制改革的要求，得出 w 化肥公司目前具有優勢、劣勢。隨后運用 pestg 模型、波特五力模型得到化肥行業近況，找出 w 化肥公司所面臨的機會、威脅。

第一章   緒論
第一節  研究背景
化肥產業隨著供給側結構性改革的深入推進，國家對行業要求已提高至需要符合“生態發展、綠色環保”等方向，并加大對化肥施用量控制，要求實現“零增長，甚至負增長”。由此可以看出國家政策對化肥行業提出了高標準、嚴要求，肥料企業想在變局中謀新局，始終需要保持在綠色優化、高效發展的趨勢上。化肥行業不僅承受高環保、嚴監管的壓力，產業發展進入瓶頸期，更多的問題來源于國內化肥市場疲弱、同質化競爭嚴重，隨之出現的是長時間的產能過剩，進而加劇了低效化肥在市場上流通、農民過量施肥等現狀突出，國家更為嚴抓化肥行業改革，安全、高效、環保等政策大幅出臺。為此各大專家及國家對此積極獻言獻策：針對產品，安全環保、綠色消費是關鍵，限制、淘汰低效化肥，主打功能性有機肥、助劑型增效肥，整體產品圍繞著低能耗、綠色、高效、緩釋、增產、節水、養地等方向開發，打造更為新型的化肥產品。針對產業結構，學習借鑒國內前列的化肥企業，提高產業集中度的同時，加大在技術、設備、產業規劃、安全環保等方面的升級。結合市場化原則與政策引導，是化肥行業與農業產業形成合作共贏的新型關系，在更為完善的網絡渠道及平臺配合后，將農化服務全面落地，提供出更加立體化、智能化、精準化的服務，使得化肥行業既能有高質量的新產品，又配以多方位的新服務，積極支撐整個化肥行業的轉型升級。
除了化肥行業發展方式的轉變外，行業內部大型化肥乃至化工企業對財務管理乃至戰略的認識嚴重不足。其一，從財務人士專業度不足、企業高管財務意識不到位，將財務與企業運營割裂，對財務理解多停留于核算、監督等基礎性職能。進一步講，一旦企業進入快速發展時期，財務風險得不到監控、盈利情況忽高忽低等大規模財務問題頻發，企業疲于應付上述情況致使企業發展放緩甚至停滯；其二，即使此類企業已處于財務管理理念滯后、模式單一等問題突出的情形時，而這個時候，企業既沒有時間也沒有精力去構建完善的財務體系，反而將更多的資源、時間、精力都投入產銷鏈中，并加大對自身利潤的關注，進而忽視了企業財務戰略的完善及企業后續長期發展規劃。
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第二節  研究目的與意義
一、  研究目的
w 化肥公司作為國有控股的上市公司，其性質為國有企業，自然需要承擔起為國民經濟做貢獻的責任，進一步說，國企的健康發展關系到國家經濟的穩定走向。既然清楚國企地位的重要性，國家在“十三五”規劃中強調，為增加國有企業的競爭力與活力，提出以深化改革為方向，以經濟效益為重點，要求企業做大、做強、做優、做精，好讓國有企業在調整經濟的大背景下良性競爭、發展并完善。作為深化改革的落實的最佳途徑，混合所有制改革成為近幾年國有企業關注的重點，w 化肥公司響應國家混合所有制改革的進程中，積極擴大規模、經營多元化發展，卻頻頻出現程度較大的資產管理問題、集團本身出現大幅利潤降低情況，進而影響整個企業混改的進程與效果。在對企業深入調查研究過程中，發現 w 化肥公司的戰略管理，特別是財務戰略管理，沒有跟上企業發展的步伐。同時考慮到，財務戰略作為一個 3-5 年期的中長期規劃，在周圍環境和企業自身發展狀況出現改變時，自然也要隨之產生一定調整。所以筆者通過梳理企業內部財務數據，找出目前 w 公司財務戰略目前具有問題，針對問題探究原因。通過為 w 集團重新擬定財務戰略，再以此財務戰略為指導，改變公司財務數據表現差、財務管理水平低、財務管理體系弱等現狀，幫助 w 化肥公司財務走向健康發展的理想目標。
二、  研究意義
（一）理論意義
本文旨在學習借鑒國內外優秀的財務戰略管理理論上仔細研究財務戰略，有利于幫助企業建立起財務戰略的選擇、實施和評價體系，同時也為實現企業目的提供戰略上的財務幫助和指導。結合大型國企正處于所有制改革的關鍵時期，為進一步優化完善其內部的治理結構、提升綜合競爭力，以保證后續長遠穩定發展，將國企原有的傳統管理模式過渡到目前新興的資本管理體系、相對應地改革整體經營模式并提出有效的企業財務戰略刻不容緩。文章主要研究已混改后的w 化肥公司，通過了解我國混改政策、規定及 w 公司內部財務現狀及問題，根據問題重新制定財務戰略、提供財務保障措施，一定程度豐富了混改背景下的化肥企業財務戰略理論，為財務理論的實踐運用提供了一個新的案例
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第二章   相關理論及國內外文獻研究綜述
第一節  相關理論與概念界定
一、混合所有制改革理論
（一）混合所有制含義
混合所有制是指在同一經濟組織中，不同類型產權主體進行多元投資、互相融合，而形成的新產權配置結構和經濟形式。從國家宏觀層面來看，一個國家、地區所有制結構包括國有經濟、集體經濟等公有制經濟，以及個體、私營、外資等非公制經濟。從微觀層面來看，混合所有制表明一個企業產權主體多樣化、這個企業整體由不同所有制性質的投資主體集合組建。
而此提及的國有企業混合所有制改革，核心放在如何快速有效強化、放大國有資本功能，讓國有資本與外部的社會資本融合，以謀求企業發展和資本集中、重組、擴張的一次國企改革。
（二）國企改革經歷的三個階段
1.萌芽探索時期：1978—1993 年
此階段的主要任務在于引導國營機構擺脫計劃經濟體制的思想及行為束縛，讓其能逐步適應商品化，讓國企逐漸適應并進入市場。主要事件是黨的十一屆三中全會中提出經濟體制改革的決定，并下發了關于擴大國營工業企業經營管理自主權的有關規定；十二屆三中全會提出有計劃的商品經濟理論、國企兩權分立與政企分開的原則；黨的十三大提出股份制形式的構想，并認同其合理性。其標志在于放權讓利、兩權分立，嘗試承包制與租賃制的改革形式。
2.初步發展階段：1993—2003 年
此階段的主要任務在于引導國有企業確定與市場經濟匹配的資本、產權觀念，并建立起現代企業制度，并調整國有經濟的整體布局與企業結構，解決了國有經濟量大面廣、經營質量參差不齊、財政負擔過重的問題。主要事件是十四屆三中全會首次提出混合所有制經濟一詞，十四屆五中全會提出抓大放小，十五大正式提出混合所有制經濟概念，十五屆四中全會提出優質的國有大中型企業可利用上市、合資、參股等方式改為股份制企業。其階段標志是抓大放小，通過提出混合所有制經濟來進行所有權改革、建立現代企業制度。

表 3.2   2019 年 w 化肥公司按行業劃分主營業務

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第二節  國內外文獻研究綜述
一、國外文獻綜述
（一）關于混合所有制改革方面文獻
gao li  ，song shanshan 兩人（2017）以實行混合所有制改革的國有上市公司為研究對象，探討對高管實施持股激勵是否會對公司績效產生影響，研究結論發現管理層持股與公司績效呈現正相關，財務業績也隨著管理層持股比例、去股權集中度、股權余額等因素的增加而增加。但獨立董事比例與 roe 之間存在顯著負相關關系，需進一步完善獨立董事相關規定及制度。
chenyua zhao，huan peng 兩人（2018）主要研究職業經理人與國有控股股東的關系，研究發現具有公平偏好的股權激勵、完善的監管可以有效抑制國有控股股東的掏空行為，所以作者提出國企要長久發展，就要建立起職業經理人制度和公開、公正的市場競爭環境，在宏觀層面做好市場及政策引導。
liangbing   yang，qiwei   zhao，haijia   li 三人（2019）在國際戰略管理會議首先介紹了混合所有制改革中控制權結構改變對于完善公司治理結構、提高企業市場化程度與市場競爭力起到很大幫助，并以中國工會為案例，介紹了batj 等非國有戰略投資者與百度、阿里巴巴等非國有企業加入的狀況，同時分析了戰略投資者在超限額董事任職條件下對董事會日常經營決策的制衡作用，最后表明引入戰略投資者后中國工會取得了怎樣的發展成效。同時指出國企混改已進入了從原先的注重企業經營轉向了現在的資本經營，我國混改發展情況一片向好。
kai wang（2020）在國際金融管理、教育和社會科學會議提到我國混改發展進度及此次混改的重點落在如何科學合理、客觀公正地施行所有制改革，同時提及國企股權結構與資產結構優化的路徑，特意指明員工持股的混改形式能為國企改革帶來發展動力、有利于國有資本在保值增值同時實現高質量發展的優點。呼吁各地國企時，多多考慮員工持股這樣的混改形式。

圖 3.1   w 化肥公司組織結構圖

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第三章   w 化肥公司財務戰略內部環境分析
第一節  w 化肥公司簡介
一、  公司概況

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二、  公司股權與組織構架

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第四章   w 化肥公司財務戰略外部環境分析
第一節  宏觀環境分析
（一）國企混合所有制改革方面

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（二）肥企供給側結構性改革方面 

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第五章   混改背景下 w 化肥公司財務戰略選擇與實施
第一節  財務使命、愿景及目標體系
一、  企業財務使命
企業使命作為公司存在的根本性宗旨，將其存在的價值、發展的意義高度概括，均衡協調各方利益、表明社會責任，為企業后續開展經營活動提供方向性指導。結合使命的意義，w 化肥公司將企業財務使命定義為“實現企業財富最大化”。
二、  企業財務愿景
愿景是企業自身與內部員工共同為使命而努力以期望得以實現后的理想圖景。可以將愿景解釋為燈塔，指引企業朝著正確的方向不斷前進，所以 w 化肥公司將企業財務愿景定義為“聚焦財務發展，升級財務管理，實現業財一體化”。
三、企業財務目標體系
企業戰略目標是企業使命、宗旨的具體化，也是企業今后發展及戰略規劃的核心指引。本部分將從定性與定量兩個方向分析企業財務目標：
（一）定性戰略目標
在 w 化肥公司未來發展中，考慮到企業正處于盈利困境時期，將財務戰略規劃為：未來 3 年內止住 w 化肥公司盈利下滑趨勢，未來 5 年內將 w 化肥公司各項數據排名，從行業末端提升至行業中端。
（二）定量戰略目標
結合第三章第二節中 w 化肥公司內部環境中各項財務現狀分析，定量戰略目標從盈利、融資、投資、資本結構、資金運營、財務人力資源這五個方向進行展開描述。 

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第六章   結論與展望
第一節  結論
本論文主要研究在連續幾年虧損外加最近一次深化所有制改革背景下的 w化肥企業，從目前棘手的虧損利潤額為起點，深入探索混改背景下國企財務戰略優化及重新制定問題。筆者首先查閱國內外關于國有企業、混合所有制改革、財務戰略等方面資料，為論文的撰寫奠定充足理論基礎。其次梳理 w 化肥內部財務數據，從融資、投資、資本結構、資金運營能力、財務人力資源等情況展開詳細分析，對比混合所有制改革的要求，得出 w 化肥公司目前具有優勢、劣勢。隨后運用 pestg 模型、波特五力模型得到化肥行業近況，找出 w 化肥公司所面臨的機會、威脅。稍后運用 swot 模型梳理分析得出 w 化肥公司優勢、劣勢、機會及威脅，從而順利制定出適合目前情況的 w 化肥公司使命、愿景、目標體系及總體財務戰略。最后為保障總體戰略開展相應提出與總體財務戰略配套的財務競爭戰略，為了保證企業能順利執行新的財務戰略，筆者結合企業內部的各項財務分析，對應提出的融資、投資、資本結構、資金運營能力、財務人力資源這七個等方面的財務職能策略及組織、政策、文化三方面方面的保障措施。
參考文獻（略）