W地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理研究

本文是一篇財(cái)務(wù)管理論文，w 地產(chǎn)公司與許多中小型房地產(chǎn)企業(yè)一樣，面臨著越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和嚴(yán)峻的融資形勢(shì)，一部分中小型房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中破產(chǎn)，而 w 地產(chǎn)公司主動(dòng)選擇防御收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在危機(jī)到來(lái)前處置項(xiàng)目、回收資金、嘗試轉(zhuǎn)型，w 地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅對(duì)自身影響重大，也對(duì)跟其規(guī)模類似、有同樣困難的其他中小型房地產(chǎn)企業(yè)具有實(shí)際意義。然而，受研究能力和時(shí)間所限，本文對(duì)許多問(wèn)題的研究還不夠深入，得出的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略尚不夠完善，特別是新的轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的推進(jìn)模式、效果以及效益尚待進(jìn)一步的探究的探討。

第一章 緒論
第一節(jié) 研究背景和意義
一、 研究背景
2017 年，我國(guó) gdp 總量為 820754 億元，其中房地產(chǎn)業(yè)增加值為 53965 億元，占比為 6.6%。2018 年我國(guó) gdp 總量為 900309 億元，其中房地產(chǎn)增加值為 59846億元，占比 6.7%。2018 年房地產(chǎn)業(yè)投資比上年增長(zhǎng) 8.3%（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）。從數(shù)據(jù)中可以看出，房地產(chǎn)業(yè)在 gdp 總量中仍占據(jù)較大比重，仍可謂是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)。
與此相伴的是，當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)走勢(shì)不確定，全球投資大幅下滑，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率放緩，經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)當(dāng)中。
宏觀政策上國(guó)家堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，穩(wěn)步推進(jìn)結(jié)構(gòu)性去杠桿、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在過(guò)去兩年的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)過(guò)程中，全國(guó)共減少了 1.7 億左右平方米的商品房庫(kù)存。
在此宏觀政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r之下，房地產(chǎn)企業(yè)的生存和發(fā)展面臨巨大的挑戰(zhàn)，作為國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)龍頭企業(yè)的萬(wàn)科甚至在 2018 年大梅沙秋季內(nèi)部會(huì)議高喊以“活下去”為最終目標(biāo)。對(duì)于中小型區(qū)域性房地產(chǎn)企業(yè)而言，自身的資源和能力有限，要想在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中博得一席之地，必須選擇正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以此作為指導(dǎo)方針，合理配置有限的資源，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)。

本文以 w 地產(chǎn)公司為例進(jìn)行分析研究，w 地產(chǎn)公司在 2014 年至 2018 年間快速發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，相應(yīng)負(fù)債規(guī)模也急劇膨脹，快速發(fā)展的過(guò)程中 w地產(chǎn)公司也在不斷調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略以及發(fā)展模式，以增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，在這個(gè)過(guò)程中，必須以公司核心利益為出發(fā)點(diǎn)，研究和制定與公司企業(yè)戰(zhàn)略相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，對(duì)企業(yè)擁有的資源進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃與配置，提升 w 地產(chǎn)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，保障公司持續(xù)健康發(fā)展。本文通過(guò)對(duì)公司內(nèi)外部環(huán)境及現(xiàn)狀進(jìn)行分析，找出存在的問(wèn)題，分析問(wèn)題查找原因，提出科學(xué)合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和保障措施。
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第二節(jié) 國(guó)內(nèi)外研究綜述
一、 國(guó)外研究現(xiàn)狀
自 20 世紀(jì) 60 年代以來(lái)，管理學(xué)界掀起了戰(zhàn)略研究的熱潮。錢德勒（1962）最早在企業(yè)管理中引入“戰(zhàn)略”概念，他認(rèn)為戰(zhàn)略是決定企業(yè)的基本長(zhǎng)期目標(biāo)，以及為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)采取的行動(dòng)和分配資源。他在對(duì)環(huán)境、戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)直接的關(guān)系進(jìn)行分析之后，認(rèn)為企業(yè)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)適應(yīng)環(huán)境變化，組織結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)適應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略。
安索夫（1965）在《公司戰(zhàn)略》中提出戰(zhàn)略就是指一個(gè)企業(yè)對(duì)所從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行的一系列決策，歸根到底是為了讓企業(yè)更好的適應(yīng)外部環(huán)境。
安德魯斯（1971）的觀點(diǎn)是，要制定適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略，就要把企業(yè)自身的內(nèi)部條件與企業(yè)外部環(huán)境進(jìn)行調(diào)配，通過(guò)這種有目的的調(diào)配，企業(yè)的優(yōu)勢(shì)以及劣勢(shì)就可以很好的與企業(yè)外部的機(jī)會(huì)和威脅來(lái)適應(yīng)，并由此建立了 swot（ strength、weakness、 opportunity、 threat）戰(zhàn)略模型。
大前研一（1986）在《企業(yè)家的戰(zhàn)略頭腦》中指出戰(zhàn)略是一種方式，使得公司發(fā)揮自身實(shí)力來(lái)滿足顧客的同時(shí)，還有別于競(jìng)爭(zhēng)者。
從 20 世紀(jì) 80 年代起，在企業(yè)戰(zhàn)略研究的基礎(chǔ)上，學(xué)者們開(kāi)始深入研究企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
杰夫利?哈里森與卡隆? h?圣約翰（1985）初次提出了“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”的概念，他認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)際上就是使得企業(yè)能夠得以持續(xù)發(fā)展而采取的資本結(jié)構(gòu)和資金計(jì)劃，該計(jì)劃包括資金來(lái)源、計(jì)劃、成本以及股利等政策。
弗雷德 r 大衛(wèi)（1985）認(rèn)為在企業(yè)戰(zhàn)略中，財(cái)務(wù)職能包括：編制公司資金預(yù)算、按照預(yù)算籌措資金、就業(yè)務(wù)實(shí)際編制報(bào)表等。
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第二章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論

第一節(jié) 概念界定
一、 企業(yè)戰(zhàn)略企業(yè)戰(zhàn)略的概念
最早可以追溯到工業(yè)革命時(shí)期。戰(zhàn)略決定了企業(yè)的發(fā)展方向和規(guī)劃，企業(yè)所實(shí)施的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，都需要在戰(zhàn)略的指導(dǎo)下運(yùn)行。從 20世紀(jì) 60 年代至今，企業(yè)戰(zhàn)略理論完成了從最初的戰(zhàn)略思想到形成系統(tǒng)理論的過(guò)程，可以看出企業(yè)戰(zhàn)略理論的研究基本是以問(wèn)題為導(dǎo)向，因此在不同時(shí)期不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r下都有不同的側(cè)重，傳統(tǒng)戰(zhàn)略理論提出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略要適應(yīng)環(huán)境的變化，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)也必須隨企業(yè)戰(zhàn)略的變化而改變。
隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不斷推進(jìn)，戰(zhàn)略管理理論逐步關(guān)注到企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中的地位，即競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論，美國(guó)哈佛大學(xué)教授邁克爾波特提出，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)所處的行業(yè)環(huán)境予以高度關(guān)注，因?yàn)槠髽I(yè)無(wú)法脫離行業(yè)而存在，行業(yè)是企業(yè)在制定競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略時(shí)最直接的外部環(huán)境；每個(gè)行業(yè)又決定了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)范圍，從而決定了企業(yè)的潛在的利潤(rùn)水平，提出企業(yè)五種競(jìng)爭(zhēng)力量分析模型。
二、 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
國(guó)內(nèi)外的研究對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略均認(rèn)為是企業(yè)戰(zhàn)略中的一項(xiàng)職能戰(zhàn)略，是指企業(yè)為實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，在一定的時(shí)期內(nèi)，在企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，綜合分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境等影響，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)所進(jìn)行的謀劃。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是公司整體戰(zhàn)略中最重要的一個(gè)部分，也是公司整體戰(zhàn)略中的子戰(zhàn)略。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)與企業(yè)戰(zhàn)略保持一致，當(dāng)企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化的情況下，應(yīng)當(dāng)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，以確保企業(yè)財(cái)務(wù)資源得以科學(xué)配置，保障企業(yè)整體戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。
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第二節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容和特征
一、 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容
不論是企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)狀況，還是企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況，都能夠在分析企業(yè)資金流動(dòng)的過(guò)程中得到體現(xiàn)。通常，企業(yè)的資金流動(dòng)可以劃分為三個(gè)階段：籌資、投資和收益分配階段。從目前國(guó)內(nèi)外的研究結(jié)論來(lái)看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容主要包括籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略。

（一） 籌資戰(zhàn)略
企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)整體發(fā)展戰(zhàn)略，需要制定科學(xué)的籌資戰(zhàn)略，對(duì)籌集資金的規(guī)模、途徑、方法、對(duì)象以及成本等進(jìn)行統(tǒng)一謀劃。為了保障企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，企業(yè)必須對(duì)所處的資本市場(chǎng)進(jìn)行分析和研究，結(jié)合自身的財(cái)務(wù)狀況和需求情況，合理確定籌資的渠道和方式。籌資戰(zhàn)略的制定必須建立在符合企業(yè)自身?xiàng)l件和發(fā)展水平的基礎(chǔ)上，因此需要對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，特別是外部政策環(huán)境進(jìn)行深入分析，合理設(shè)置籌資目標(biāo)，既能夠保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，又能夠避免籌資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二） 投資戰(zhàn)略
企業(yè)對(duì)資金的使用進(jìn)行合理籌劃，按照既定的指導(dǎo)思想將資金投資到企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中去，以此獲取更多的投資收益、避免投資風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。科學(xué)合理的投資戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)是企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)狀況和外部環(huán)境影響制定的，既包括企業(yè)內(nèi)部投資，也包括對(duì)外投資，具體方案中涉及投資的規(guī)模、方向、節(jié)奏、預(yù)期收益等內(nèi)容。
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第三章 w 地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析
第一節(jié) w 地產(chǎn)公司概況

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第二節(jié) w 地產(chǎn)公司宏觀環(huán)境分析

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第四章 w 地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定
第一節(jié) w 地產(chǎn)公司戰(zhàn)略 swot 分析
一、 優(yōu)勢(shì)分析

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二、 劣勢(shì)分析

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第五章 w 地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略保障措施

一、 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系
隨著全球經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，企業(yè)都會(huì)面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存、發(fā)展，就必須防控和化解風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)常常面臨政策變化和市場(chǎng)波動(dòng)的影響，房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)過(guò)程涉及多個(gè)環(huán)節(jié)，資金需求量大，風(fēng)險(xiǎn)較為集中，對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控能力的要求很高，如果管控不到位，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，常常造成重大財(cái)務(wù)損失，甚至項(xiàng)目可能因此爛尾，因此建立和實(shí)施科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，提前預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，預(yù)先準(zhǔn)備防控或化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，做好風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的應(yīng)急預(yù)案可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)。
w 地產(chǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立全面、系統(tǒng)、科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，在全公司范圍內(nèi)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管控工作，對(duì)各項(xiàng)目、各部門以及運(yùn)營(yíng)涉及的全部工作進(jìn)行梳理，形成風(fēng)險(xiǎn)事件匯總，對(duì)每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生頻率、風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失程度等評(píng)估每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，進(jìn)而決定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。每年制定年度風(fēng)險(xiǎn)管理工作計(jì)劃，在政策調(diào)整或市場(chǎng)變化預(yù)期下，及時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)和應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行更新。
二、 建立公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)體系
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)一方面是為了糾正執(zhí)行過(guò)程中的偏差、對(duì)執(zhí)行不到位的進(jìn)行強(qiáng)化，另一方面是檢驗(yàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的效果，因此對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及戰(zhàn)略執(zhí)行與實(shí)施效果的評(píng)價(jià)和反饋非常重要。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)應(yīng)當(dāng)既包括定性評(píng)價(jià)也包括定量評(píng)價(jià)。定性評(píng)價(jià)的內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是否與企業(yè)總體戰(zhàn)略相適應(yīng)，是否發(fā)揮了企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)勢(shì)、規(guī)避了劣勢(shì)，戰(zhàn)略是否得執(zhí)行到位等。定量評(píng)價(jià)的方法包括通過(guò)全面預(yù)算管理對(duì)公司預(yù)算執(zhí)行過(guò)程和效果進(jìn)行監(jiān)控，為戰(zhàn)略評(píng)價(jià)提供信息，也可采用經(jīng)濟(jì)增加值（eva）評(píng)價(jià)法，此方法也是國(guó)資委每年考核省屬企業(yè)的評(píng)價(jià)方法之一。

二、 建立公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)體系
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第六章 結(jié)論與展望

當(dāng)前，房地產(chǎn)投資預(yù)期會(huì)有所回落，商品房銷售可能緩慢下行，房地產(chǎn)市場(chǎng)和商品房?jī)r(jià)格在國(guó)家政策調(diào)控下趨于穩(wěn)定，調(diào)控政策放松的預(yù)期降低，房地產(chǎn)融資的難度還將繼續(xù)加大。

這些都對(duì) w 地產(chǎn)公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生了重大影響，在對(duì) w 地產(chǎn)公司的外部環(huán)境、內(nèi)部財(cái)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析后，發(fā)現(xiàn)了 w 地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在資金周轉(zhuǎn)速度慢、再籌資空間有限、短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)高、償債能力不足、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與總體戰(zhàn)略整合性不足、財(cái)務(wù)激勵(lì)不夠以及沒(méi)有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)體系的問(wèn)題，為了解決這些問(wèn)題，通過(guò) swot 分析，統(tǒng)籌分析 w 地產(chǎn)公司的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、外部環(huán)境中的機(jī)會(huì)與威脅，為 w 地產(chǎn)公司制定了更切合實(shí)際的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即在當(dāng)前形勢(shì)和內(nèi)部資源條件下，w 地產(chǎn)公司應(yīng)當(dāng)采用防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，規(guī)避市場(chǎng)與政策風(fēng)險(xiǎn)，增加現(xiàn)金流入，積極推進(jìn)公司優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的實(shí)施，促進(jìn)公司向新業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，保障公司適應(yīng)市場(chǎng)變化，能夠持續(xù)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。為了保障財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效實(shí)施，明確 w 地產(chǎn)公司需建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系、建立公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)體系、加強(qiáng)人力資源建設(shè)、完善公司激勵(lì)機(jī)制和優(yōu)化資金預(yù)算管理體系。

w 地產(chǎn)公司與許多中小型房地產(chǎn)企業(yè)一樣，面臨著越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和嚴(yán)峻的融資形勢(shì)，一部分中小型房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中破產(chǎn)，而 w 地產(chǎn)公司主動(dòng)選擇防御收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在危機(jī)到來(lái)前處置項(xiàng)目、回收資金、嘗試轉(zhuǎn)型，w 地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅對(duì)自身影響重大，也對(duì)跟其規(guī)模類似、有同樣困難的其他中小型房地產(chǎn)企業(yè)具有實(shí)際意義。然而，受研究能力和時(shí)間所限，本文對(duì)許多問(wèn)題的研究還不夠深入，得出的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略尚不夠完善，特別是新的轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的推進(jìn)模式、效果以及效益尚待進(jìn)一步的探究的探討。

參考文獻(xiàn)（略）

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