管理耗散結構下的煤炭企業財務壓力評價
管理耗散結構下的煤炭企業財務壓力評價--以陜西煤業為例
第 1 章 緒論
1.1 選題背景與研究意義
1.1.1 選題背景
作為我國最為重要的基礎性資源，煤炭在推動經濟發展、能源戰略安全方面起著支柱性作用，所以備受政府部門的關注。2019 年 9 月 20 日，中國國家能源局局長章建華在出席新聞發布會時稱，在過去的一年中，中國一次能源生產總量達到 37.7 億噸標準煤，其中煤炭產量達到 36.8 億噸，相比建國之初，增長超過一百五十多倍。雖然煤炭消費比重下降 9.5%，歷史性降至 60%以下，實現消費占比 59%，但從中國能源消費結構的長期性來看，以煤炭為核心的能源消費結構長期存在。2020 年度，在做好疫情防控的同時，能源行業的供給側結構性改革將持續深化，國家推進能源生產和消費革命，構建清潔低碳、安全高效的能源體系進入關鍵階段，煤炭行業去產能效果顯著。自 2016 年以來，已經實現退出煤炭落后產能 8.1 億噸，經濟結構不斷優化，實體經濟活力不斷釋放，質量、效益、創新能力持續提升。
煤炭市場的供需受宏觀經濟影響巨大，為了能源型企業積極踐行習近平總書記新時代中國特色社會主義思想重要內容中“我們既要綠水青山，也要金山銀山。寧要綠水青山，不要金山銀山，并且綠水青山就是金山銀山”發展理念，推進能源型產業向環境友好型、資源節約型的轉變，煤炭企業將面臨新一輪的改革與轉變。與此同時，新的《環境保護稅法》與《資源稅法》（2020 年 9 月 1 日實施）的出臺與實施，作為一種間接工具，監管機構試圖為企業提供適當的激勵措施，以便做出“正確”的技術選擇。環境管理制度的安排從能源型企業的發展戰略到財務承受力都會產生多方面的影響。隨著環保稅、資源稅的開征，重污染企業是否有足夠的財務能力，從自身長遠利益出發加大對技術創新的投入，最終實現環境保護與企業經濟效益的相輔相成，是當下值得關注的問題。
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1.2 國內外研究現狀
1.2.1 國外研究現狀
企業的財務承受力是企業制定發展戰略的重要依據，關系著企業生產、經營、投資等各項活動，國外學者將企業的財務壓力控制作為研究對象，取得了一定的成果。
（1）企業財務壓力的影響因素研究
j.e.bannister&p.a.bawcutt（2017）通過 logical 模型對企業財務壓力進行分析，與 mtholi 的研究結果具有一致性。zoriana（2015）提出，企業財務壓力是內部與外部因素的共同作用：企業自身原因主要是不合理的資本結構、過高的負債比例、財務決策缺乏科學等，外部原因主要是復雜多變的市場、不完善的法律制度等。nadiia（2015）提出，企業所處的宏觀經濟環境、公司管理層意識淡薄、財務管理活動實施不到位、企業盈利能力較弱是公司財務壓力的主要來源。oleh（2015）基于市場的反應機制，提出過低的現金儲備和公司的適應能力，會放大企業財務壓力。daliak（2016）從人力資源管理的角度出發，對財務管理人員的專業勝任能力提出更高的要求。否則，財務管理人員專業能力弱，對企業面臨的財務壓力認識不夠準確，缺乏防范意識，在一定程度上增加了企業財務損失的可能性。
olhson（2016）從市場收益角度出發，認為市場收益是影響企業財務壓力的因素之一。市場表現良好，企業盈利能力強，用于生產經營的資金流增加，面臨的財務壓力減小；反之，企業將會面對較大的財務壓力。helwege（2016）在對系統性財務風險和企業財務壓力的研究中發現，企業產生財務壓力的原因主要有信息的不對稱性和利益相關者的影響，信息不對稱性影響了部分利益群體在財務活動中的選擇。alnoor（2017）通過定量研究法對中小企業的財務壓力進行了研究，提出償債能力、生產運營能力、創造收益能力和企業成長能力會對企業財務壓力造成一定的影響。malone（2017）通過 swot 模型分析企業財務壓力，發現當企業的外部環境發生變化，企業的發展戰略在短期內難以與之匹配，企業將面臨更高的財務壓力，從而加劇這種匹配的難度。edward（2018）分析了煤炭行業的特征，發現煤炭企業財務壓力主要來源于過長的投資周期、過高的運營成本以及內部財務管理制度的不完善。lawson（2018）認為行業的特殊性，會決定財務壓力的大小，例如煤炭企業在經營過程中，財務壓力受國家政策、內外部環境和企業經營狀況等因素綜合影響，可能整體的財務壓力較大。
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第 2 章 概念界定與相關理論
2.1 概念界定
2.1.1 企業財務壓力概念
關于財務壓力的概念，只是學者以不同的視角進行闡述。吳國萍，朱君（2009）、吳國萍，馬施（2010）認為財務壓力（financial pressure）實質是從財務角度對公司的行為壓迫，主要的財務壓力應當包括償債壓力、現金流壓力、保殼壓力、保盈壓力以及盈利能力下滑產生的信號壓力。償債壓力表現為企業本身存在短期或長期債務，而企業的經營活動能否保障最基本的還本付息的能力，是提升信譽的保證；保殼壓力作為上市公司最關心的財務壓力指標之一，決定著投資者對企業的認可度，并且作為上市公司有效的融資途徑，頗有吸引力。在我國，被 st 公司（listed company under special treatment）的殼壓力巨大，保盈壓力可以更好的反映企業所處的行業地位，發現差距，提高核心競爭力。制度壓力方面，學者們則認為作為間接性影響因素，具有長期性，需要持續性的企業行為進行約束，當然也可能體現為制度的出臺對于企業財務壓力具有緩解的作用，之前的高標準在新制度的要求下成為一種新的競爭力。
段華友，汪睿，干勝道（2014）、段華友，干勝道，徐泉源（2014）首次將物理學、心理學上的壓力概念應用到企業財務壓力的解釋，認為企業財務壓力（financial pressure）是企業的外部環境和內部環境作用于企業財務活動而形成的，是企業的財務活動必須承受的壓力，這種力量將在一定程度上影響企業的財務活動和經營活動，同時也會給管理當局特別是經營管理者造成一定的心理壓力。干勝道（2016）在其財務壓力的來源與管控中指出，財務壓力是控股股東對企業經營者所施加具有一定衡量度的財務與非財務的指標。王書君（2017）指出，財務壓力是指企業在經營的內外部環境以及可獲取的資源的情形下，根據各利益群體的訴求，在實際的生產活動中所必須承受的財務壓力。王虹，廖春燕，劉昱彤（2019）指出財務壓力是企業內外部共同作用的結果，一般是企業經營活動中，受環境傳導機制的影響，而作用于財務層面形成的壓力。
基于上述學者的分析，可以認為企業的財務壓力是企業的外部環境和內部環境共同于企業財務活動而形成的，即企業的財務活動必須承受的壓力，這種力量將在一定程度上影響企業的財務活動和經營活動。
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2.2 理論基礎
2.2.1 舞弊三角理論
舞弊三角理論是由美國舞弊審核師協會創始人史蒂文·阿爾伯雷齊特（w.steve albrecht）提出的。他認為，企業舞弊動因是由壓力、機會和自我合理化三要素組成，兩兩要素之間關系緊密（如圖 2.1 所示）。
管理層的壓力可能來自第三方的要求或預期、個人的財務狀況受公司經營績效影響、為實現較高的財務指標的增長等。當市場的經營較為激烈，這些壓力集聚到閾值，管理者伺機尋找舞弊的機會，將壓力轉化為舞弊行為。機會要素是舞弊者所進行的舞弊行為能夠被掩蓋起來，或者避開監管的審查而逃避懲罰的時機。機會要素的來源主要是制度設計的缺陷與信息的不對稱性。制度缺陷作為最本質的影響，使得會計行為與審計行為的標準難以有效約束，為舞弊行為的發生提供了巨大空間，而信息的不對稱性使舞弊者與監管者、受損害方之間對于舞弊的事實難以有效判斷，或揭露成本過高。在具備壓力、機會的條件之后，舞弊者必須找到合理的解釋，使該種行為與本人的道德觀念相符合，即自我合理化。
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第 3 章 煤炭企業財務壓力熵評價體系構建
3.1 管理耗散結構用于企業財務壓力評價特點
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3.2 財務壓力評價模型
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3.3 煤炭企業財務壓力的關鍵熵分析
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第 4 章 陜西煤業財務壓力評價
4.1 公司概況
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4.2 財務壓力熵流值計算結果
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第 5 章 緩解陜西煤業財務壓力措施
5.1 設立綜合性的財務壓力保障金專戶
財務壓力保障金是形成財務壓力耗散體系最直接的途徑，在很大程度上可以透視企業經營者的盈余管理動機。根據“舞弊三角”理論的因果關系，企業進行盈余管理的最直接原因是出于經營壓力，從而尋求適當的機會，進行自我合理化的操作。所以為了減少盈余管理的動機，設立綜合的財務壓力保障金成為使然。企業規模的不同，能力的高低，保障金的范圍存在較大差異。
一般而言，企業建立的保障金專戶具有主動型與被動型兩種。其被動型的建立與企業性質有關，可能來自政府、政策的強制性要求。例如陜西煤業 2018 年7 月，按照陜西省國土資源廳、財政廳、環保廳三部門印發的《陜西省礦山地質環境治理恢復與土地復墾基金實施辦法》，開始建立礦山地質治理恢復與土地復墾基金，按照開采量進行基金數額的設立，2019 年度企業治理基金的數額增加4.85 元/噸。以往的經驗表明，對于礦山的復墾、環境治理建立基金是這種能源型企業發展的必然，并且能夠減少污染環境類事故的發生，對于建成能源型的生態保護機制具有導向作用。
對于主動型保障金的設立，在能源型企業的建立上還處于萌芽階段，企業實力的不匹配，致使只有較少的企業能夠保留專有賬戶，同時財務壓力的保障金專戶的覆蓋范圍較窄，對于企業的全方位需求有待加強。本企業目前只是設立了償債保障金專戶，所以在前文的分析中，企業的利息保障倍數在最近的年度都顯著高于行業標準，在 2018 年度達到陜西煤業的歷史最高值 274.7981，超過行業18.8691 的 15 倍，這得益于企業保障金的充足性，而實際的分析結果也揭露出企業保障金的增長受企業經營績效、產業規模的影響，難以保持穩定的儲備，這對企業提出了挑戰，兼顧發展的同時實現保障金的比例穩步增長。
5.2 互聯網+輕資產化
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5.3 實現產業鏈相互賦能
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結論與展望
企業是一個開放的系統，內部組織不斷與環境進行信息、能量和物質的交換。當外部環境的變化達到一定閾值，正熵值開始減少，負熵值增加，總熵值不斷減少，企業管理效率得到提高。所以本文基于以往的舞弊三角理論、財務壓力評價的方式，將現代企業應用較廣的財務壓力評價方法進行整合，針對煤炭企業重資產經營、高杠桿性等特征，構建出協同效應的綜合性財務壓力評價體系。其過程為：運用模糊層次分析定義指標權重；財務指標通過與行業數據對比，非財務指標用模糊數學評價法進行指標正負的修正，分別計算對應的指標分值；最后根據兩類指標得分和權重，計算出企業的財務壓力水平得分，根據管理耗散數學模型標準判斷其財務壓力大小，為后續的進一步完善測度量表提供了新思路。同時本文以陜西煤業為研究對象，從影響企業財務壓力熵的關鍵因素分析，并利用熵值評價法測度各指標層級陜西煤業財務壓力的正熵和負熵，借助管理耗散結構的數學模型，用于測評財務壓力程度與管理能力之間的協調度，得出以下結論：
（1）陜西煤業雖然成立時間短，但憑借地區位置優勢、資源稟賦，獲得了很好的成長。
（2）陜西煤業在借助各種優勢獲得發展的同時，更加快對于資源的開發力度，必然對企業未來的發展方向產生深刻影響。根據企業的經營業務結構，收入來源，可以看到企業目前現存的主要問題有：財務壓力保障金的覆蓋范圍窄，難以滿足復雜多變的外部環境需求等。
（3）針對陜西煤業現存的問題，從產業整體發展的角度，本文提出了設立綜合的財務壓力保障金專戶，擴大保障的范圍與效果；“互聯網+輕資產化”模式，“交易平臺+中心倉儲+中心超市”減少煤炭生產與銷售的中間環節，降低了相應的人力開采成本、運輸費用等，開啟煤炭行業的智能化時代；產業鏈互相賦能。產業之間的穩定關系有利于實現本企業的持續穩定經營，避免其他同類型企業的惡意競爭，同時增強其他企業進入該產業的壁壘；調整單一業務結構，形成多元化發展的局面，為企業提升核心競爭力、引領產業方向提供指導性意見。
本文針對陜西煤業財務壓力提出的減熵建議，是建立在管理耗散結構數學模型的分析之上，所以在評分上借助專家評分，存在一定的主觀判斷，具有某些局限性。希望本文的研究為企業財務壓力的評價提供一些思路和方法，同時提升該模型在應用中的商業價值。
參考文獻（略）
