本文是一篇財務管理論文，筆者認為從整體而言可以肯定的是，錦江在并購后采取的財務整合工作是成功的。及時科學的財務整合，不僅僅是企業并購成功的后續保證，也為并購雙方企業的日后發展奠定了基礎。此次成功的并購活動及其科學的財務整合過程，是值得其他企業借鑒的。

1 引言
1.1 研究背景
跨國并購，在近年來成為一種主要的投資戰略，受到了很多企業的追捧。一方面，企業追求自身的發展需求，另一方面又有政府的宏觀調控，各方面的原因促使并購案例在我國也一直處于增長的趨勢。

我國并購案例基本上呈增長趨勢，但是，企業并購后能成功達到之前并購預期的案例不多。“企業并購后能夠成功，最重要的是并購后的整合工作的積極作用，所以，企業并購能成功實現整合工作，才算得上真正的成功，”著名學者彼得.德魯克如是說。拉杰科斯(lajoux)，并購專家，他總結了對于企業并購后失敗的諸多原因，其中也包括其他研究者對其的研究。通過整理歸類，發現在已有研究中，與并購失敗有關的因素中，一半以上與并購后的整合工作有關，其比例大大的高于其他原因。因此，企業在完成并購后，能否取得預期的并購效果，并購后的整合起到了很大的作用。尤其是企業進行海外并購時，整合工作更是其并購工作中極其重要的一部分，因為不同國家所采用的會計制度和會計核算體系存在很大的差別。因此，本論文將研究的焦點集中到財務整合，對企業來講是具有意義的。
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1.2 研究目的和意義
1.2.1 研究目的
錦江國際跨國并購盧浮酒店，是本文選擇的研究對象，研究以財務整合為切入點，重點研究錦江在完成并購后是如何進行整合工作的，包括整合前如何進行計劃，過程中運用到的具體方法、財務整合需要的流程、從什么路徑進行以及整合的主要內容，還有財務整合后的績效評價，根據績效情況，判斷并購后財務整合是否取得了預期的效果，如果財務整合是成功的，那么錦江并購后財務整合的路徑和流程，能否得到推廣，能否為其他企業提供啟示。
1.2.2 研究意義
（1）理論意義
對跨國并購后財務整合的研究，國內外都未有很具影響力的權威著作，選取某一具體案例進行針對性研究的文獻，更是鳳毛麟角。所以，從這個方面來講，選擇具體案例對其財務整合工作進行系統、全面的研究，包括其過程和整合的具體路徑，最后對其整合效果進行評價。在一定程度上，一方面可以豐富現有的理論基礎，另一方面可以為擬進行跨國并購的企業提供一定的財務整合工作的理論指導。
（2）現實意義
從現實意義來說，選擇具體案例為研究對象，以財務整合為研究角度，可以總結企業進行財務整合的一般路徑和流程，并且錦江并購盧浮酒店是一樁很經典的酒店并購案，對其的研究能夠為我國其他酒店業的并購提供借鑒。
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2 相關概念與理論基礎
2.1 概念界定
2.1.1 跨國并購
企業并購，可以說是一種商業的活動，可充分的反映控制權的變動。兼并，兩個企業最終合二為一，通常情況下，被并的企業相較并購企業是處于弱勢的。收購指在不強調雙方差異的前提下，并購方為了獲得控制權，對被并購方的購買行為，只要一方有足夠的資產，就可以實現對目標企業的并購。
跨國并購即參與并購活動的雙方分處不同的國別，一個國家的企業用一定的方式獲得對另一個國家企業的經營權和控制權。目前，跨國并購已是國內企業擴大經營，實現整體戰略目標的一種投資方式。跨國并購后，企業能迅速的擴大在市場中的經營比例、提升企業競爭能力等。
跨國并購，通常情況下分三類。縱向并購，雙方處于上下游，但兩家企業產品沒有競爭性，屬于不同的產品，一般是一家產品是另一家產品生產的初始資料。企業進行縱向并購，初衷一般來講是延長經營鏈條，達到規模化的生產，以期能讓產品的成本降低。相反的，對于橫向并購來說，兩家企業一般生產的產品同質，或者具有很強的相似性。橫向并購，作為企業擴大生產的一種途徑，能最大限度的增加企業的產品種類，并能很快的擴大產品的競爭市場，另一方面也能提高企業產品的口碑。混合并購，顧名思義，將不同產品混合經營，所以，并購的兩家企業所生產的產品不同質，屬于兩個不同的市場，企業實現混合并購，最大的優勢是使企業實現多元化，分散風險，從多種渠道獲得收益，從而提高企業的整體利潤。
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2.2 理論基礎
2.2.1 系統理論
所有的系統，都屬于一個整體，整體間的各個要素是相互聯系相互影響的，并且，將整體拆分開，是無法完成工作任務的。系統論對于財務整合的意義非常重大，并購完成后，企業需要淘汰原來落后的系統，創造一個更先進更適合發展的系統。在整體的系統中，財務系統就像是指針對于手表，如果沒有了財務系統的有序運行，那整個系統就不能高效的發揮其作用。依照該理論的思想，在財務整合過程中企業主要的工作是將并購雙方企業的發展目標等做一個統一，以為企業的長遠發展保駕護航。
2.2.2 企業核心能力理論
核心能力論內容主要包括企業的核心競爭力，它是一種企業不同于其他企業的資源，可以決定企業未來的發展方向，能夠幫助企業開辟更為廣闊的市場，企業能通過一系列方式提升企業的核心競爭力，比如：提高各方面的技術、加強企業的管理、整合企業的資源等，為企業的消費者提供更好的服務和更優質的產品。
核心竟爭力有以下特點:首先，產品和服務的銷售可以讓消費者感受到價值，通過這種途徑可以體現企業的核心競爭力；其次，核心競爭力，對不同的企業來講，是獨一無二的，是企業在市場中最主要的競爭力量。
在企業的財務整合中，核心能力理論的表現，一方面，在成為收購方或者被收購方的過程中，對企業的核心能力影響很大。另一方面，通過財務整合，企業能形成全新的一個財務系統，可以創造條件去提升核心競爭力。

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3 錦江國際跨國并購盧浮酒店案例介紹
3.1 并購雙方基本情況介紹
3.1.1 錦江國際

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3.1.2 盧浮集團

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4 錦江國際跨國并購盧浮酒店財務整合流程及路徑分析
4.1 錦江國際并購盧浮酒店財務整合流程分析
4.1.1 整合前財務審查及風險評估

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4.1.2 組建財務整合機構

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5 錦江國際并購盧浮酒店財務整合的效果評價

5.1 評價標準
在定量分析中，對錦江財務整合的績效評價具體評價指標的選取，一并在績效分析中做出說明，以下三種評價標準是對定性分析所做的標準。
5.1.1 是否發揮財務協同效應
對于跨國并購來講，并購方和被并購方之間存在很多管理上的矛盾點，要想能夠對企業的經營活動做統籌規劃，就要進行財務整合，通過財務整合，才能合理的統籌分配企業資源。錦江國際跨國并購盧浮酒店后，錦江期望在財務整合后，能實現資源的優勢互補，提升企業的整體競爭力，加快企業發展的步伐，使得企業在競爭市場上更容易獲得需要的融資，也能夠降低企業經營面臨的一系列財務風險，希望通過合理的資源配置，增加企業收入的同時能夠使付出的成本最低，最大限度的，發揮協同效應。
5.1.2 是否實現企業長期戰略
企業在完成并購后，在計劃進行財務整合之前，要確定適合企業發展的長期戰略。不管企業完成的并購屬于哪種類型，在企業整合工作完成后，只要企業能夠按照先前既定的發展戰略靠近，就會取得很好的效果。
錦江國際并購法國的盧浮酒店屬于橫向并購，通過整合，錦江國際和盧浮酒店很好的實現了資源的共享和優化配置，使得整個集團的市場影響力得到了很大的提升，并且產品的單位成本實現了最大限度的降低，在實現產品知名度和市場占用率同步提升的同時，更快的實現規模效應。
5.1.3 是否實現財務一體化運營
企業在財務整合的具體操作中，要有經驗豐富的指揮團隊，并且其團隊中有負責各環節、各部分的專業人員，此外，要有規范的管理方法和財務管理體系，能以集團的整體發展為目標。所以，企業在并購后，如果能實現財務管理上面的統一，能做到一切以并購后的集團整體發展為目標，就能說明企業的財務整合工作是取得效果的。
錦江國際在并購盧浮酒店后，為了企業的財務整合工作能順利開展，能在并購后盡快實現財務的一體化運營，做了很充分的準備工作，在后面的分析環節會做具體的說明。
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6 結論及啟示

6.1 結論
上一章運用了定性和定量相結合的方式，分別從財務角度和非財務角度對錦江國際并購盧浮酒店后財務整合的效果進行了分析評價，可以得出結論，此并購后的財務整合工作是成功的。
首先，從財務角度講，錦江國際并購后的財務整合對企業各種財務指標起到了積極的影響。雖然，僅僅就績效來講，錦江國際在并購后的財務整合過程中還是存在著一些不足，最突出的一點是企業在自身規模擴大的同時，營運能力并沒有隨著企業規模擴大而顯著提升，所以錦江國際需要進一步提升對企業的管理效率。但是，瑕不掩瑜，總體來講是優勢大于劣勢的。
其次，從非財務角度來講，此次財務整合對企業非財務方面的影響也是正向的。在財務整合完成后，錦江規模得到進一步擴大，在行業中競爭能力得到提高，企業在境外的資產總額占總資產的比值也不斷上升，同時在境外的營業收入占企業總營業收入的比值也在上升。這種積極的變化為錦江的國際化進程提供了有利的條件，使錦江逐漸發展成跨國酒店集團。并且，錦江借助盧浮酒店在品牌方面的號召力，更順利的將自身品牌發展到全世界，讓錦江酒店的品牌逐漸國際化。
最后，從整體而言可以肯定的是，錦江在并購后采取的財務整合工作是成功的。及時科學的財務整合，不僅僅是企業并購成功的后續保證，也為并購雙方企業的日后發展奠定了基礎。此次成功的并購活動及其科學的財務整合過程，是值得其他企業借鑒的。
參考文獻（略）