本文是一篇財務管理論文，通過評價結果可以得出如下結論:首先，疫情防控下的比亞迪公司實施的財務戰略總體來說符合自身的發展，但仍有待進一步完善。投資戰略方面存在資金的利用效率較低、成本費用過高等問題。融資戰略方面企業應加大內源融資比例盡可能使用債券融資，減輕公司債務負擔，降低財務風險。

第一章 緒論
1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
新冠肺炎疫情的發生檢驗了各企業財務管理應急響應和治理能力的有效性。根據美國標普公司統計數據表明，新冠肺炎疫情對中國經濟產生了重大影響，gdp 增速和去年同季度相比明顯降低。
2020 年 1 月至 6 月，根據中國汽車工業協會統計數據結果表明，新能源汽車產銷量分別為 39.7 萬輛和 39.3 萬輛，與去年同比分別下降 36.5%和 37.4%。而作為 2019 年全年全球銷量第二名的比亞迪公司，截至 2020 年 6 月，新能源汽車產量為 63371 輛，銷量為 62155 輛，同比下降 54.89%和 56.49%。所以，比亞迪新能源汽車的產銷量受疫情的影響，下降幅度較大。同時，新能源汽車目前普及率雖然不高，但是在國家政策的扶持下新能源汽車擁有廣闊的市場空間。在財務管理方面，由于疫情的影響，公司存在營運資金壓力過大、企業籌資較難、投資項目面臨違約風險等問題。因此為了積極應對此次的新冠疫情，調整公司財務戰略對于企業來說是非常重要的。本文以比亞迪公司為具體案例，簡要介紹在疫情防控下比亞迪公司的財務戰略并對該公司疫情前后的財務指標進行對比，探究疫情對比亞迪公司財務戰略的影響，并發現在疫情防控下該公司存在的問題并提出優化建議，并為其他企業提供借鑒意義。
1.1.2 研究意義
由于 2020 年新冠疫情的影響，企業不同以往，已經面臨著復雜的經濟環境。一些企業由于缺乏對財務戰略的科學分析，盲目采取不適合公司的財務戰略，給企業帶來了隱藏的財務風險。所以結合自身以及行業的情況，制定符合自身的財務戰略尤為重要。
1. 理論意義
通過閱讀國內外學者關于財務戰略的文獻發現，國內外學者的研究更多集中在財務戰略的目的與制定以及將財務戰略與公司總體戰略之間的關系方面，針對財務戰略與外部環境之間的關系關注較少。因此本文對疫情防控和財務戰略的相關理論和實踐案例進行梳理，選取比亞迪公司作為案例，研究疫情防控下比亞迪公司的財務戰略及實施效果評價。本文的論述有利于豐富學術研究在這方面的理論。
2. 實踐意義
為疫情防控下的汽車企業在制定財務戰略時提供借鑒意義。本文將因子分析法和經濟增加值相結合對比亞迪公司財務戰略的實施進行評價。運用因子分析法看公司在疫情防控期間實施的財務戰略在行業中的排名。同時運用經濟增加值法對比疫情防控前與疫情防控下的財務戰略實施情況，揭示了比亞迪公司財務戰略仍存的問題，為公司能更好地制定符合自身的財務戰略。
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1.2 國內外研究現狀
1.2.1 國外研究現狀
國外學者在財務戰略的目標與內容方面的研究開始很早，其研究成果也較為豐富。2020 年初新冠疫情發生，國外學者又將疫情防控與財務戰略相結合來進行研究，外部環境和財務戰略關系的理論研究又得到了補充。
1. 財務戰略的目標
學者們認為制定財務戰略的最終目標是企業利潤最大化。
clarke（2009）認為企業的財務戰略是企業根據公司處于不同情況而擬定的，以實現股東財富的最大化的目標。之后，allen（2011）認為制定財務戰略的目的是使未來現金流的凈現值最大化，而且對企業來說財務戰略也是一項職能戰略。
stoneham（2012）認為要想實現企業價值最大化，就要詳細制定企業財務戰略。porter（2016）也指出企業在制定和調增財務戰略時，要考慮企業的財務環境，利用環境幫助企業更快的提升經營業績，幫助企業達到利潤最大化的目標。這兩位學者的觀點都反映了財務戰略的目標，企業最終的目的便是創造更大的利潤，實現公司的可持續發展，這也是企業制定財務戰略的目的所在。
bender 和 ward（2013）認為財務戰略是為了企業能夠采用最佳的方法去籌集企業運營所需資金并對其進行有效管理，使資金的作用發揮到最大。財務戰略的目標是為企業創造更大的價值，但是創造更大的價值也需要采用合適的方法。合適的方法也是財務戰略制定的目標之一。
2. 財務戰略的內容
對財務戰略內容方面的研究，國外學者多數認為包括投資戰略、籌資戰略以及股利分配戰略。westerfield 和 jordan(2000)也印證了上邊的看法。他們通過對多家上市公司的案例研究發現財務戰略的內容與企業的投資決策、籌資決策以及股利分配決策息息相關。pearce 和 robinson(2013)通過研究也認為財務戰略的內容應當分為三個部分：資金的籌集、分配及管理運營。財務戰略與企業資金息息相關，從最初的籌集到后面的運營及分配都是財務戰略包括的內容。后期隨著財務體系的完善和發展，國外學者認為財務戰略的內容應當在三大戰略的基礎上進行拓展。因此 allen(2015)通過研究認為資金籌集的途徑、資本運算體系、財務報表編制以及業務價值評估等內容也是企業財務戰略核算的內容。財務戰略的內容不僅僅包括資金的流動還應包括資金來源的方式以及分配體系的內容。
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第二章 相關理論探討
2.1 相關概念
2.1.1 財務戰略
李進，程飛，周維萍（2020）等人通過對企業財務戰略管理進行研究后認為，財務戰略通常是指企業根據內外部環境，以實現企業資金的均衡及有效流通為目標而制定的財務規劃。企業資金的流動從籌資開始，籌資來的資金用于投資項目、公司運營以及年末的股利分配，因此針對企業財務戰略的實施要從投資、籌資、股利分配等方面具體制定。這種方式的目的是為了更準確的找準公司各方面的定位，遇到突發情況時可以更快、更合理的調整戰略，增強企業市場競爭力。從他們的結論來看，財務戰略的本質是企業經營過程中的一種管理模式，并且該方式是企業營運的根本，若財務戰略制定合理，在達成企業當期目標的同時也能為企業創造更多的價值。
2.1.2 疫情防控
2020 年國內學者楊光認為企業的疫情防控是指企業在生產和經營過程中，都要以疫情防控為前提，不僅保障員工的安全還要調整公司的經營戰略及財務戰略保障企業資金正常周轉以及公司業務的正常運行。疫情給企業的經營管理帶來了很多的影響，如產品供應鏈斷裂、籌資困難、業績下降、資金周轉周期長、財務違規風險增加等問題。因此，企業在預防疫情的同時還要保障公司的經營。2020 年黃亮針對疫情防控對財務戰略方面提出了相應的解決建議，他認為首先公司要明確疫情防控下的財務戰略，其次，要根據企業的整體風險承受程度，明確具體的財務戰略的實施。因此，本文將兩位學者的觀點相綜合來對疫情防控概念進行界定：疫情防控是為防范疫情的加重而提出的，對于企業來說，要根據疫情防控情況調整公司財務戰略，保障公司資金的正常周轉以及業務的正常進行，并具體調整公司財務戰略及經營戰略防范企業因疫情引發的財務危機。
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2.2 理論基礎
2.2.1 企業價值創造理論
該理論最早由 barney 于 1991 年所提出，他認為資源的稀缺性促使價值創造的產生。在 21 世紀初，sullivan 指出企業的價值創造是指企業在公司運營中利用公司現有的資本去創造更高的資本，并根據創造的價值去看企業的未來的發展空間。因此價值創造高低與資本密切相關，例如投資資本回報率、資本成本以及可持續增長率等。這些也是企業在選擇財務戰略時主要考慮的因素。
對企業的創造能力進行評價也需采用正確的方法。2002 年羅杰.莫林認為經濟增加值能夠更好地評價企業價值且通過經濟增加值進行季度及年度企業價值對比，能更好的衡量公司財務戰略的實施情況。因此在分析疫情防控背景下比亞迪公司的財務戰略時，將企業價值創造理論融入經濟增加值并對比分析疫情防控前與疫情防控下的財務戰略實施效果，為公司能夠在疫情防控下更好地發展提出建議。
2.2.2 財務戰略矩陣理論
hawawini 和 viallet 在 2001 年提出財務矩陣的概念，他們認為若企業價值指標與公司可持續增長能力指標結合分析，在可持續發展的基礎上考慮企業價值能更好的幫助企業對財務戰略的實施進行評價。該財務戰略矩陣模型以銷售增長率與可持續增長率的差額為橫坐標，以企業的經濟增加值為縱坐標來進行綜合評價。2014 年 j.h.v h.de.wet通過對財務戰略矩陣的在企業中的實際應用，認為財務戰略矩陣值得企業借鑒及應用。將現金余缺與經濟增加值相結合，既看出了企業創造價值的能力，又檢驗了當前階段企業資金的余缺情況，為后期企業投資方向提供建議，也能看出企業可持續增長能力的高低。

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第三章 疫情防控下比亞迪公司財務戰略背景及現狀
3.1 公司經營狀況與疫情影響
3.1.1 經營狀況

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3.1.2 疫情影響

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第四章 疫情防控下比亞迪公司財務戰略實施效果評價與發現的問題
4.1 評價數據來源與依據

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4.2 評價方法選擇與依據

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4.3 基于因子分析法財務戰略實施效果評價

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第五章 疫情防控下比亞迪公司財務戰略問題的原因與解決建議
5.1 疫情防控下比亞迪公司財務戰略問題的原因
5.1.1 擴張戰略導致核心業務優勢下降
核心產品是企業競爭的資本，若核心產品的經營業績保持良好，公司的經營情況才能良好。比亞迪的核心產品為新能源汽車，公司的大部分收入時來自新能源汽車的銷售及政府補貼。

按季度來看，疫情防控下非流動資產和長期股權投資呈季度增長趨勢，固定資產和無形資產的增長反映了公司產能的擴張以及企業的軟實力的增強。2020年上半年，公司決定對騰勢新能源增資、同豐田汽車公司出資新設公司比亞迪豐田電動車科技有限公司、投資援產口罩，這些都體現了比亞迪的對外擴張。所以不管對內還是對外公司都采用擴張戰略。這些增資及開拓的新業務使得公司的核心業務-新能源汽車的資金及研發都有所降低。
從表 5-1 也可以看出疫情防控下企業的研發費用在 2020 年各季度均在提升，但是50%用于口罩的研發，20%用于充電電池的創新，只有 30%用于新能源產品的研發。企業開始注重多元化發展。企業的核心是汽車業務，但在 2020 年更多的研發投入卻是其他業務，對核心產品的研發有所忽略。而且業務板塊拓展越大，比亞迪公司在核心業務上的資金投入比例便有所降低。

5.1.2 對政府補貼過度依賴
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第六章 研究結論與不足
6.1 研究結論
本文在選擇案例公司時，考慮了疫情防控期間有突出貢獻的企業。比亞迪作為新能源汽車的龍頭企業，在疫情防控期間開拓從未接觸的防疫物資業務，體現了企業擔當。疫情防控期間的比亞迪經營在一季度業績受到影響，但是二三四季度隨著新產品上市業績逐漸回升。到第三季度公司的收入與去年同季度相比提高了 2 倍。這說明比亞迪公司的財務體系完善，財務戰略的制定合理。所以在遇見突發情況也能及時調整，將公司損失降到最低。因此本文選擇比亞迪公司作為案例研究對象，并對該公司在疫情防控下財務戰略的實施利用評價方法進行評價。通過評價結果可以得出如下結論:
首先，疫情防控下的比亞迪公司實施的財務戰略總體來說符合自身的發展，但仍有待進一步完善。投資戰略方面存在資金的利用效率較低、成本費用過高等問題。融資戰略方面企業應加大內源融資比例盡可能使用債券融資，減輕公司債務負擔，降低財務風險。
其次，比亞迪公司在疫情防控下實施的財務戰略從自身來說看，使得公司的現金流能力明顯改善，現金基本滿足投資水平。資金使用效率有所優化，經營效率有所提高。但是從行業來看，和其他汽車公司相比比亞迪的經營并不是最好，各財務能力仍有較大的提升空間。
最后，制定財務戰略的目的是為了配合企業總體戰略的實施。資金是企業的命脈，財務戰略為經營戰略提供資金支持。公司高管在制定經營戰略時必須要考慮財務戰略，并不斷完善財務戰略審核標準，才能更好地保證企業在進行經營時無后顧之憂。
參考文獻（略）