本文是一篇國(guó)際財(cái)務(wù)管理論文，通過(guò)以中國(guó)國(guó)航為案例進(jìn)行財(cái)務(wù)診斷研究，一方面總結(jié)梳理了企業(yè)財(cái)務(wù)診斷常用的方法與內(nèi)容，另一方面也通過(guò)財(cái)務(wù)診斷發(fā)現(xiàn)了航空企業(yè)在財(cái)務(wù)層面常見(jiàn)的問(wèn)題與可選擇的應(yīng)對(duì)之策。

第一章  緒論
1.1  研究背景與意義
1.1.1  研究背景
2008 年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)誘發(fā)了全球性的金融危機(jī)，世界各國(guó)紛紛制定化解危機(jī)的方案。與此同時(shí)中國(guó)面臨的發(fā)展環(huán)境也發(fā)生了變化，外部經(jīng)濟(jì)需求不足，傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸減弱，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。隨著投資和貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，人口、資源和環(huán)境制約持續(xù)增強(qiáng)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的需要更加迫切。為防止經(jīng)濟(jì)增速快速下滑，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，中國(guó)政府推行積極的財(cái)政政策，掀起一輪投資擴(kuò)展熱湖，隨之而來(lái)出現(xiàn)盲目過(guò)度投資、產(chǎn)能過(guò)剩、財(cái)務(wù)杠桿高企等隱患。到 2012 年過(guò)度債務(wù)投資擴(kuò)展的弊端初步顯現(xiàn)，大宗商品生產(chǎn)過(guò)剩、價(jià)格大幅度下跌，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅下滑，許多地區(qū)出現(xiàn)企業(yè)倒閉潮，甚至部分大型企業(yè)因過(guò)度投資、過(guò)度負(fù)債、管理不善等原因出現(xiàn)資產(chǎn)流動(dòng)性下降、盈利能力降低、經(jīng)營(yíng)資金不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此后，隨著時(shí)間的推移部分企業(yè)財(cái)務(wù)狀況愈加惡化、債務(wù)違約程度升高、無(wú)力償付到期債務(wù)本息，逐步陷入債務(wù)危機(jī)。
企業(yè)開展市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)必然面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如何做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防范風(fēng)險(xiǎn)的積聚并相互影響是財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)[5]。近年來(lái)，我國(guó)在航空業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投入不斷擴(kuò)大，而航空客運(yùn)、貨運(yùn)市場(chǎng)的持續(xù)繁榮進(jìn)一步提振了航空企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)期。在此背景下，越來(lái)越多的航空公司開始實(shí)施寬松的財(cái)務(wù)政策，而隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步進(jìn)入到供給側(cè)改革的深化階段，部分航空企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)也逐漸暴露。例如，2017 年到 2018 年之間海航多次爆出財(cái)務(wù)危機(jī)，海航也經(jīng)歷了大規(guī)模資產(chǎn)出售以緩解財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)展過(guò)程。為進(jìn)一步明確航空企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況，為企業(yè)的發(fā)展決策提供參考以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新背景下具有重要的意義。為此，本文選取了中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司為案例，深入分析該公司在財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)上的現(xiàn)狀與存在的問(wèn)題，并提出改進(jìn)方案。以期能夠?yàn)榇龠M(jìn)中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)國(guó)航）的穩(wěn)健發(fā)展提供參考信息。
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1.2  國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述
1.2.1  國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述
在企業(yè)的發(fā)展中各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最終反映為財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)，而企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也直接影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性、利益相關(guān)者的利益維護(hù)情況。財(cái)務(wù)診斷，在明確企業(yè)發(fā)展健康與否以及促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)決策科學(xué)性上發(fā)揮著重要的作用，因此，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)診斷也進(jìn)行了大量針對(duì)性的探討。目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)診斷問(wèn)題的研究已經(jīng)形成了一定的理論體系與研究范式，并在理論與實(shí)踐層面取得了一定的成果。筆者現(xiàn)結(jié)合文獻(xiàn)資料對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的主要研究?jī)?nèi)容和成果進(jìn)行綜述。
（1）對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)診斷方法的研究。財(cái)務(wù)診斷的方法直接影響到財(cái)務(wù)診斷的科學(xué)性與合理性，并對(duì)最終的診斷結(jié)果產(chǎn)生影響。目前，西方學(xué)術(shù)界對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)診斷方法的探討提出了較多的觀點(diǎn)。例如，依據(jù)財(cái)務(wù)診斷主體的差異可以分為內(nèi)部診斷法與外部診斷法，依據(jù)財(cái)務(wù)診斷的內(nèi)容可以分為綜合診斷法與單向診斷法。根據(jù)財(cái)務(wù)診斷的時(shí)間設(shè)定差異可以分為定期診斷法與不定期診斷法。依據(jù)財(cái)務(wù)診斷的主要資料可以分為定性診斷與定量診斷等。cavezzali（2014）指出在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)診斷的過(guò)程中，部分企業(yè)會(huì)邀請(qǐng)外部機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行專門的診斷，而選用外部診斷法能夠保證診斷的客觀性。但是，外部診斷也存在泄露企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)，故企業(yè)在選擇財(cái)務(wù)診斷方法時(shí)必須兼顧客觀性、專業(yè)性與信息安全性等內(nèi)容。stipelman（2018）提出在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行診斷的過(guò)程中，定性定量方法的結(jié)合應(yīng)用具有重要的意義，能夠提高診斷研究的全面性。同時(shí)，作者提出了多種模型方法來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)診斷的定量分析，并重點(diǎn)介紹了杜邦定量分析的應(yīng)用價(jià)值。najam（2019）提出哈佛分析框架在企業(yè)財(cái)務(wù)診斷上具有較好的應(yīng)用價(jià)值，能夠?qū)⒍ㄐ耘c定量分析方法進(jìn)行結(jié)合，從而在剖析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略設(shè)計(jì)與財(cái)務(wù)發(fā)展前景預(yù)測(cè)提供參考，因而具有較高的應(yīng)用價(jià)值。
（2）對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)診斷與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)的研究。目前，在研究企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)有較多的學(xué)者將財(cái)務(wù)診斷與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行關(guān)聯(lián)，從而形成了企業(yè)財(cái)務(wù)診斷與發(fā)展戰(zhàn)略的聯(lián)合研究。perfilieva（2016）指出企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最終均以不同的形式反映到財(cái)務(wù)報(bào)表上，而企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展則依賴于合適的發(fā)展戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。因此，將財(cái)務(wù)分析與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略設(shè)計(jì)進(jìn)行結(jié)合具有現(xiàn)實(shí)意義。在財(cái)務(wù)分析中需要從多個(gè)層面來(lái)解釋企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，從而能夠形成對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)在規(guī)律的挖掘。由此，更好的支持企業(yè)做出財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略并最終服務(wù)企業(yè)的整體發(fā)展。kahando（2017）指出企業(yè)的發(fā)展績(jī)效受到多種因素的影響，其中，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理與精益庫(kù)存策略是主要因素。要提高企業(yè)的績(jī)效核心在于企業(yè)的財(cái)務(wù)優(yōu)化，而優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況則需要借助合適的方法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。在完成財(cái)務(wù)分析后，對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略尤其是財(cái)務(wù)層面的問(wèn)題進(jìn)行優(yōu)化改進(jìn)，能夠最終提高企業(yè)的發(fā)展績(jī)效，為股東創(chuàng)造更高的價(jià)值。welch（2018）從企業(yè)財(cái)務(wù)健康的角度分析了哈佛分析框架的應(yīng)用以及在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略優(yōu)化上的作用。作者認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)健康是發(fā)展戰(zhàn)略符合企業(yè)發(fā)展條件、環(huán)境的成果，并形成對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的促進(jìn)作用。在企業(yè)的財(cái)務(wù)健康研究中選擇合適的研究方法尤為重要，而哈佛分析框架的多視角分析能夠?yàn)槠髽I(yè)全面了解財(cái)務(wù)的健康與否提供參考，從而為相關(guān)管理策略的設(shè)計(jì)與優(yōu)化提供參考。
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第二章  相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
2.1  財(cái)務(wù)診斷
2.1.1  財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)診斷、財(cái)務(wù)管理三者之間的關(guān)系
財(cái)務(wù)分析是指運(yùn)用財(cái)務(wù)分析的方法，依據(jù)會(huì)計(jì)核算資料、數(shù)據(jù)等分析、評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)、償債、營(yíng)運(yùn)、盈利能力，提供給企業(yè)決策的內(nèi)外部信息。財(cái)務(wù)診斷是指針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行全面的調(diào)查分析，  通過(guò)一系列的方法，找出企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的改進(jìn)措施，指導(dǎo)改善企業(yè)財(cái)務(wù)管理的過(guò)程。財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的處理和組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)診斷的基礎(chǔ)和分析工具；而財(cái)務(wù)診斷則是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理優(yōu)化的基礎(chǔ)和財(cái)務(wù)分析的發(fā)展與延伸，財(cái)務(wù)診斷和財(cái)務(wù)分析的最終目的都是為了財(cái)務(wù)管理優(yōu)化的實(shí)現(xiàn)，三者之間既相互區(qū)別，又相互聯(lián)系。
2.1.2  財(cái)務(wù)診斷的內(nèi)容
對(duì)企業(yè)進(jìn)行初步了解是企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的第一步，首先需要分析企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，其中外部環(huán)境主要包括企業(yè)的市場(chǎng)需求及其所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、宏觀環(huán)境等；內(nèi)部環(huán)境主要包括  企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、人員配備、技術(shù)水平及財(cái)務(wù)狀況等。

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2.2  理論基礎(chǔ)
2.2.1  哈佛分析框架
哈佛大學(xué)的 krishna  g.palepu、paul  m  healy 與 victor  l.bernard 教授在 2000年發(fā)表研究成果《運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與估價(jià)》，正式提出哈佛分析框架。krishna  g.palepu 等指出傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析僅僅對(duì)企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行“就事論事”，但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是一個(gè)整體活動(dòng)，其經(jīng)營(yíng)環(huán)境、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量等均會(huì)影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。所以，在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中必須對(duì)各財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的經(jīng)濟(jì)意義進(jìn)行提取，并將財(cái)務(wù)信息與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、目標(biāo)進(jìn)行結(jié)合，以促進(jìn)企業(yè)的更好發(fā)展。為此，在進(jìn)行企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)還需要納入前景分析。由此，提出了基于“戰(zhàn)略分析——會(huì)計(jì)分析——財(cái)務(wù)分析——前景分析”體系的哈佛分析框架。
（1）戰(zhàn)略分析。在哈佛分析框架中戰(zhàn)略分析是基礎(chǔ)性環(huán)節(jié)，核心在于以定性的方式來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，從而為企業(yè)的財(cái)務(wù)分析提供背景參考，也是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的作用之一。在進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略分析的過(guò)程中所采用的方法較多，通過(guò)進(jìn)行戰(zhàn)略分析能夠明確當(dāng)前企業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素與盈利環(huán)境，由此來(lái)間接判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)是否具備可持續(xù)性以及對(duì)未來(lái)發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)。
（2）會(huì)計(jì)分析。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析前必須先判斷財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的信息是否真實(shí)、及時(shí)、全面，企業(yè)會(huì)計(jì)政策與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否連貫等。否者，后續(xù)的財(cái)務(wù)分析將難以全面反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，甚至?xí)?duì)利益相關(guān)方形成誤導(dǎo)。通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)分析，能夠明確企業(yè)是否選擇了合適的會(huì)計(jì)政策，進(jìn)行了合理的會(huì)計(jì)估計(jì)，從而對(duì)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)信息進(jìn)行挖掘，提高對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量的評(píng)價(jià)。
（3）財(cái)務(wù)分析。在完成會(huì)計(jì)分析后能夠獲得企業(yè)基本的會(huì)計(jì)資料等財(cái)務(wù)信息，但是，要通過(guò)這些基本的財(cái)務(wù)信息來(lái)獲取企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況與發(fā)展?jié)摿Φ囊?guī)律性內(nèi)容，就需要對(duì)這些財(cái)務(wù)信息資料進(jìn)行分析。在實(shí)踐中多采用比率分析與現(xiàn)金流分析等方法來(lái)探討企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，為企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)政策調(diào)整提供參考。

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第三章 中國(guó)國(guó)航財(cái)務(wù)狀況分析與診斷
3.1  中國(guó)國(guó)航及其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀
3.1.1  中國(guó)國(guó)航概況

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3.1.2  中國(guó)國(guó)航主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

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第四章 中國(guó)國(guó)航財(cái)務(wù)診斷結(jié)果
4.1  中國(guó)國(guó)航財(cái)務(wù)診斷中的有益經(jīng)驗(yàn)

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4.2  中國(guó)國(guó)航財(cái)務(wù)診斷中發(fā)現(xiàn)的主要問(wèn)題

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第五章  中國(guó)國(guó)航財(cái)務(wù)管理改進(jìn)建議
5.1  提高財(cái)務(wù)決策水平控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
（1）強(qiáng)化負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)決策避免負(fù)債失衡以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
結(jié)合前文的分析可知，雖然在 2019 年中國(guó)國(guó)航的負(fù)債規(guī)模達(dá)到 1928.77 億元，資產(chǎn)負(fù)債率也上升到 65.55%。但是，從整體來(lái)評(píng)價(jià)中國(guó)國(guó)航的資產(chǎn)負(fù)債率在大型航空公司中處于相對(duì)較低的水平，而在此背景下中國(guó)國(guó)航之所以出現(xiàn)了債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)，一方面與其營(yíng)收利潤(rùn)下滑有關(guān)，另一方面則與中國(guó)國(guó)航的負(fù)債失衡密切相關(guān)，即中國(guó)國(guó)航對(duì)于長(zhǎng)短期債務(wù)決策失衡，使得某些年份短期債務(wù)過(guò)多，某些年份長(zhǎng)期債務(wù)出現(xiàn)集中擠兌。為此，必須強(qiáng)化負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)決策避免負(fù)債失衡以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，中國(guó)國(guó)航必須合理決策短期負(fù)債規(guī)模與長(zhǎng)期負(fù)債規(guī)模，并對(duì)負(fù)債的償還時(shí)間結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理設(shè)計(jì)，避免出現(xiàn)集中兌付的現(xiàn)象。由此，破解負(fù)債失衡的困境，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（2）設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理小組強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理專業(yè)性
設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理小組提高管理專業(yè)化。上市公司的發(fā)展以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)或者是預(yù)警管理，都需要有強(qiáng)有力的組織體系。所以，在中國(guó)國(guó)航發(fā)展的過(guò)程中設(shè)置專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控小組具有必要性。當(dāng)前，國(guó)外企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，多采取設(shè)置專門機(jī)構(gòu)的模式。借鑒國(guó)內(nèi)外企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)國(guó)航也可以設(shè)置本企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控小組。結(jié)合我國(guó)上市公司發(fā)展的現(xiàn)狀與多數(shù)企業(yè)的組織管理模式，本文建議，中國(guó)國(guó)航可以組建財(cái)務(wù)部門內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控小組，實(shí)施全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控管理。具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控管理內(nèi)容包括：識(shí)別與評(píng)估各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警指標(biāo)體系以強(qiáng)化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警分析能力。中國(guó)國(guó)航財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控管理小組組長(zhǎng)可以由財(cái)務(wù)部成員與市場(chǎng)部成員兼任，具體辦事員工則可以由企業(yè)各部門（如財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)部、投資業(yè)務(wù)部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、總經(jīng)理辦公室、審計(jì)科、信息安全管理科）的人員抽調(diào)組成。從而，形成堅(jiān)強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控管理小組，提高小組的工作能力與執(zhí)行力，實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控管理的專業(yè)化、高效率化。

5.2  提高財(cái)務(wù)決策水平控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
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第六章  結(jié)論、展望與管理啟示
6.1  結(jié)論
近年來(lái)得益于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及社會(huì)對(duì)航空運(yùn)輸方式認(rèn)可度的不斷提升，我國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)整體上呈現(xiàn)繁榮發(fā)展的現(xiàn)狀。在航空運(yùn)輸業(yè)快速發(fā)展的過(guò)程中，單一企業(yè)要提高市場(chǎng)生存能力與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則必須有科學(xué)的財(cái)務(wù)管理與發(fā)展戰(zhàn)略。本文以中國(guó)國(guó)航為案例，以哈佛分析框架為基礎(chǔ)進(jìn)行探討，通過(guò)本文的研究得出如下結(jié)論：
（1）當(dāng)前在中國(guó)國(guó)航的發(fā)展中行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境整體上較為激烈，具體表現(xiàn)為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量與競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，消費(fèi)者可選擇空間大增強(qiáng)其議價(jià)能力。但是，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中中國(guó)國(guó)航的供應(yīng)商議價(jià)壓力、潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入壓力、替代品競(jìng)爭(zhēng)壓力相對(duì)較少，這為中國(guó)國(guó)航的生存、發(fā)展提供了一定的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)空間。此外，在中國(guó)國(guó)航的發(fā)展中優(yōu)勢(shì)與機(jī)遇并存，但是，也存在一些劣勢(shì)與威脅因素。當(dāng)前，優(yōu)勢(shì)與機(jī)遇是中國(guó)國(guó)航發(fā)展的主流影響因素，而劣勢(shì)與威脅則是其必須應(yīng)對(duì)或規(guī)避的不利因素。
（2）當(dāng)前中國(guó)國(guó)航的資產(chǎn)規(guī)模在持續(xù)擴(kuò)大，企業(yè)的負(fù)債比重整體上有所下降所有者權(quán)益進(jìn)一步提升，但在 2019 年企業(yè)負(fù)債比重出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。近年來(lái)中國(guó)國(guó)航的現(xiàn)金流規(guī)模在縮小，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也越來(lái)越大（支出越來(lái)越大）。綜合會(huì)計(jì)分析可知，當(dāng)前中國(guó)國(guó)航的整體資產(chǎn)質(zhì)量較好，但是，也存在現(xiàn)金流下降與盈利質(zhì)量不高的問(wèn)題。
（3）通過(guò)對(duì)中國(guó)國(guó)航進(jìn)行財(cái)務(wù)分析可知，在 2014-2018 年期間中國(guó)國(guó)航的短期債務(wù)償還能力與長(zhǎng)期債務(wù)償還能力呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，但在 2019 年短期與長(zhǎng)期的債務(wù)償還能力相對(duì)于 2018 年出現(xiàn)了一定的下降。所以，后續(xù)還需要進(jìn)一步加強(qiáng)債務(wù)償還能力的管控以預(yù)防債務(wù)危機(jī)的發(fā)生。在 2019 年中國(guó)國(guó)航的盈利能力也出現(xiàn)了較為明顯的下滑，由此提示需要企業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化在盈利上的改進(jìn)能力。
（4）結(jié)合中國(guó)國(guó)航的前景分析可知，節(jié)能減排倒逼行業(yè)技術(shù)變革，國(guó)際交流增加擴(kuò)大行業(yè)市場(chǎng)，預(yù)測(cè)期內(nèi)中國(guó)國(guó)航的財(cái)務(wù)狀況有可能進(jìn)一步改善，從而為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)做出積極的貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn)（略）